马克龙当选法国总统后，奢侈品市场会如何反应？

文/周惠宁

法国总统大选尘埃落定，全球奢侈时尚行业各巨头们似乎松了口气。

作为全球奢侈品牌最集中和最重要的市场，法国今日迎来历史上最年轻的总统，39岁的Emmanuel Macron马克龙以65.8%的支持率击败极右翼候选人Le Pen勒庞，成功赢得大选。

在担任法国经济部长期间，马克龙就已流露锐意经济改革之意。作为支持经济自由化和欧洲一体化的典型代表，马克龙坚定支持欧盟的立场获得欧盟各国与包括奢侈品行业的商界人士的力挺，打破了法国商业人士不参与政治选举的传统。

值得关注的是，马克龙的支持者大部分来自时尚界，尤其是全球最大的奢侈集团

LVMH（LVMH.PA）。 LVMH集团董事长兼首席执行官Bernard Arnault上周五在《回声报》上发布了文章《我为什么支持马克龙》，Bernard Arnault指出，从商业角度来看，马克龙所主张的扶持私企创造就业机会才是有前景且合乎理性判断的发展道路。

Bernard Arnault同时对勒庞在竞选过程中多次提出要带领法国退出欧元区、恢复法郎并重获边境自主权的政策提出强烈反对，认为勒庞提出的保护主义将给法国商业与经济带来不可逆转的风险。他强调，不合理的税收或繁琐的官僚主义会将会阻碍公司的增长，如果想要实现持续发展，唯一途径就是通过投资，创新和增加可持续的就业。

除了Bernard Arnault 之外，Lanvin前创意总监Alber Elbaz、Loewe创意总监Jonathan Anderson、Dior珠宝设计师Victoire de Castellane以及LV创意总监Nicolas Ghesquière等时尚界人士在得知选举结果后，纷纷通过社交媒体对马克龙的当选表示庆贺。

法国奢侈品牌Chanel创意总监Karl Lagerfeld在马克龙赢得选举后，向美国女装日报《WWD》表示，对该选举结果非常满意，并指出若是勒庞当选，欧洲的末日也不远了。

图为LVMH集团董事长兼首席执行官Bernard Arnault

受接连不断的恐怖袭击和安全问题频发等影响，法国经济一直在危机中挣扎，因此法国总统的政策意向对奢侈品行业而言有着决定性的意义。 作为法国两大代表性奢侈品集团，LVMH与开云集团近年来一直致力于通过改革与并购新的品牌来扩大集团的业务版图，几乎所有主要的奢侈品牌都已被这两个集团招致麾下。

据悉，旗下拥有70多个奢侈品牌的LVMH集团每年约有90%的产品会出口海外，有分析指，若勒庞当选，其主张的封闭的贸易政策，将给LVMH集团造成极大的负面影响。而马克龙的当选或许能让法国经济趋于稳定，奢侈品行业有望加速回暖。

在宣布将以65亿欧元收购Dior时装部门后，LVMH集团的巴黎CAC40指数于上周挤下全球第六大石油公司道达尔，以1170.6亿欧元的市值名列榜首，这是自CAC40从1987年诞生以来， 石油和天然气类重工业公司首次被奢侈品公司取代。

图为LVMH近5年来的股价变化

得益于行业的复苏，LVMH集团2017年第一季度销售额大涨15%录得99亿欧元，有机收入增长录得13％，其中包含LV、Givenchy等奢侈品牌在内的时装与皮革部门销售额同比上涨15%至34.05亿欧元，而Bernard Arnault的个人资产也猛涨至516亿美元，成为Dior收购案中的最大赢家。

而开云集团（KER.PA）在旗下核心品牌Gucci的强劲提振下，第一季度收入大涨31.2%至35.735亿欧元，其中奢侈品部门录得增长34%至24.171亿欧元，Gucci的增长速度四年来首次超过YSL, 在该季度收入录得暴涨51%至13.54亿欧元，YSL录得增长35.4%至3.644亿欧元。

尽管马克龙主张的全球化政策受到商界追捧，但仍有大部分已对法国商业、金融丧失信心的公民选择中立，甚至放弃投票。据法国政府内部数据显示，2017年第二轮选举打破了投票站里中立或废票的记录，将近12%的选民既没有把票投给马克龙也没有投给勒庞，这一数据几乎是1969年大选的两倍，弃权率则高达25.3%。

值得关注的是，欧洲的地缘政治对奢侈品行业的影响越来越大。

去年6月，英国公投决定脱欧后导致股灾，欧洲奢侈品行业股票当日蒸发至少上百亿欧元。有分析人士认为，英国脱欧将对全球时尚产业造成负面影响，其中最直接的影响为英镑疲软将会使服装零售等交易成本提高。Burberry大部分都在意大利生产制造，据Sanford C. Bernstein的数据显示，Burberry65%的销售成本是以欧元结算的。为了保持其“Made in Italy”的品质，英镑贬值将造成Burberry的原材料采购和生产成本大幅上升,直接打击品牌利润。

另外，英国脱欧对LVMH集团来说却是一记重击，LVMH集团去年上半年收入因为部分法国游客流失到伦敦，法国市场上半年收入占集团总收入的10%，巴黎游客的减少已令品牌感到担忧。

据WWD报道，目前，支持马克龙的民众以及法国时尚界目前也还没有取得全面的胜利，因为新任总统将会在6月迎来议会选举，马克龙于2016年4月6日在法国亚眠成立前进党，而该党派目前在577个国民议会席位中所占为零，或将成为他未来施政的绊脚石。

受此消息影响，欧洲股票开盘后各大相关企业股票未有明显增幅，巴黎CAC指数下跌0.5%至5407，LVMH集团股价则下跌1.15%至每股235.4欧元，目前市值约1193亿欧元；开云集团股价则下跌1.28%至每股289.6欧元，目前市值约365亿欧元；爱马仕（RMS.PA）集团股价录得1.34%的跌幅至每股443欧元，目前市值约467亿欧元。

过去半年，奢侈品业整体出现回暖趋势，但 Bernard Arnault 对未来并不感到乐观，他表示：“每个十年总有八年好日子和两年不太好的日子，眼看这个十年周期就要见底了。经济下行可能会为收购、扩张市场份额等创造机会，但我们认为今年下半年会特别艰难。”