印纪传媒为何股价闪崩连吃2个跌停？

作者/杨柳青 编辑/郑道森 本文首发：娱乐资本论（yulezibenlun）

4月初的资本市场，风云变幻、动荡不安。身处其中的传媒娱乐行业上市公司，自然也无法置身事外。

近期最受关注的传媒娱乐股，无疑是印纪传媒。4月13日，印纪传媒股价闪崩，开盘后十分钟，直线砸到跌停；4月14日又一字跌停，小散逃命都来不及。短短两天，股价大跌近20%，市值蒸发超过72亿元。

查询印纪传媒最近公告，只有董事李荣强辞职和实际控制人肖文革股权质押这两条消息，其中李荣强并非公司核心股东或高管，而老板肖文革的股权质押早已有之，也就是说，这些都不能解释印纪传媒股价的连续大跌。

到底是什么原因，导致印纪传媒股价大跌？这恐怕是很多关心印纪传媒的股民心中巨大的疑问。娱乐资本论将对此进行详细分析。

股价闪崩元凶，或是“温州帮”？

其实，印纪传媒并非孤例。早在4月11日，就有兴业银行和中国平安两只股票出现闪崩的迹象。4月13日印纪传媒股价大跌当天，包括A股的漫步者、神开股份等，港股的中国恒大，也都有类似的闪崩现象。

目前市场上的分析，大多把罪魁祸首归咎于A股令人闻风色变的“温州帮”。根据《经济观察报》援引自私募人士的说法，闪崩是因为“温州帮”最大的几个资金出了问题，部分个体出现爆仓，目前证监会正在重点关注他们。

而“温州帮”之所以会出现资金问题，与银监会加强监管有密切的关系。近两周以来，银监会密集发布七道令，强化银行业风险管控、促进去杠杆，尤其是重点加大对同业、投资、理财等业务的监管力度。这掐断了“温州帮”通过理财产品等形式募集资金，进入二级市场炒作的通道。

那么，为什么银监会近期改革力度这么大？这是因为换了新的掌门人——以改革著称的郭树清。

郭树清曾在2011年10月至2013年2月担任证监会主席，任职期间号称“7天一个新政”。后调任山东省省长，又对山东省金融领域进行了大刀阔斧的改革。受其影响，包括山影集团在内的许多山东国有企业，都加大了资本运作和上市的力度。今年3月，郭树清调回中央，担任银监会主席、党委书记，同时开始整治银行业乱象。

提到银监会，就不得不讲最近银监会发生的大事。根据《财经》昨天报道，银监会主席助理杨家才疑因贪腐被带走调查，可能和最近落马的保监会主席项俊波案有关。

保监会主席的行政级别是正部级。贪官纷纷落马，也难怪最近反腐剧《人民的名义》大火，CSM城域收视率飙升到惊人的4.19%，双网也破4，坐上收视第一宝座。真实的反腐戏码不断上演，老百姓对政府官员腐败的深恶痛绝，有了很好的情绪宣泄出口。

证监会卡紧并购重组，也是重要原因？

拉长周期来看，印纪传媒的股价最近一个月其实都在走下坡路。从3月20日最高价42元开始跌，到4月14日收盘价27.7元，合计大跌超过1/3。

这里面有很多复杂的因素。

相比传媒娱乐的同行，印纪传媒股价一直高高在上。要知道，2016年包括华谊、光线等在内，整个娱乐传媒行业公司的股价基本上都在跌，跌30%、40%，比比皆是。只有印纪传媒例外，不仅不跌反而逆势大涨。公司市值最高曾达400亿元，大幅超过光线、华谊300亿元左右的市值。

为什么印纪传媒股价那么高？当然，这跟印纪传媒其实是以广告营销为主业有一定关系，公司营销服务的客户包括宝马、奥迪等知名车企。也跟公司在影视板块拥有很大发展潜力有关，公司多次和好莱坞电影制片公司合作，推出《环形使者》、《钢铁侠3》等多部电影，还投资韩国影视制作上市公司Chorokbaem Media并成为第一大股东。

因此，从股价走势图明显能看出，有大资金在印纪传媒股票里面进行运作，支撑股价。但是，今年3月下旬以来，一系列的利空都在击打着印纪传媒。

从整个市场局势来看，先是常规的季末效应导致资金短缺，传导到二级市场，导致包括印纪传媒在内的许多A股股票下跌；再是雄安概念爆发引起的虹吸效应，使得大量资金集中爆炒雄安概念股，在A股目前极度弱势的情形下，其他股票由于失血过多，难免下跌。

在公司层面，也有坏消息。今年3月13日到20日，印纪传媒有过一次失败的重组，交易标的是文化传媒领域的公司。尽管重组遭遇失败，不过有些人认为公司在影视板块的野心不小，再次并购重组的概率很大，因此值得坚守。但是4月12日，证监会将卡紧影视娱乐行业的再融资和并购重组项目的消息，使得印纪传媒残存的重组预期也破灭了。

以上种种，叠加前面讲的“温州帮”抽逃资金，导致印纪传媒股价跌跌不休。另外，从4月14日收盘卖一上的47万手抛单来看，下周一印纪传媒股价或许还会跌。

影视传媒股动态集锦

1.皖新传媒2016年盈利10.59亿元，同比增长37.00%

4月15日，皖新传媒发布年报，2016年公司实现营业收入75.94亿元，同比增长15.38%；净利润为10.59亿元，同比增长37.00%；每股收益为0.56元。

皖新传媒主要业务包括文化消费、教育服务以及现代物流。在影视方面，公司2016年投资拍摄了电视剧《女不强大天不容》；与迪士尼合作拍摄动画剧《安玲与史迪奇》，计划2017年国内国外全球同步播出；与耀客传媒签订战略合作协议，未来五年内双方计划推出三至五部重点影视剧作品。

安玲与史迪奇

4月11日，皖新传媒股价也经历一次闪崩。随后2天，皖新传媒宣布停牌，原因是正在筹划重大对外投资事项。

2. 华闻传媒2016年盈利8.73亿元，同比增长4.17%

4月15日，华闻传媒发布年报，2016年公司实现营业收入45.71亿元，同比增长5.44%；净利润为8.73亿元，同比增长4.17%；每股收益为0.43元。同时公司还发布2017年第一季度业绩预告，盈利1500万元－3500万元，同比下降80.01%－91.43%。

华闻传媒主要从事传媒业务和城市燃气相关业务的经营，独家承担《证券时报》、《华商报》等经营业务的经营管理。另外公司通过收购也获得手机视频及动漫业务，前者主要是掌视亿通，致力于运营商视频业务；后者主要是漫友文化，号称国内第一原创漫画品牌。但是掌视亿通、漫友文化2016年均未完成业绩承诺，其中漫友文化甚至亏损40万，离承诺的4280.5万元相差甚远。

3. 多家公司发布2017年第一季度业绩预告

欢瑞世纪一季度亏损2900万元，原因是报告期尚无新投拍影视剧收入的确认，以及欢瑞营销广告服务成本的叠加。

当代东方一季度盈利约1500万元，同比增长30%。

4. 万达院线召开2016年度股东大会暨投资者交流会

公司决定于2017年4月21日召开2016年度股东大会，审议2016年度董事会工作报告、2016年年度报告等。同时召开投资者交流会，参与人员包括董事长张霖、总裁曾茂军、执行总裁刘晓彬等。

5. 华谊兄弟公布2017年度第一期短期融资券发行结果

发行总额为9亿元，利率为4.86%，期限365天，从2017年4月13日到2018年4月13日。

6. 当代明诚旗下影视子公司强视传媒贷款3亿元

强视传媒与爱建信托签署信托贷款合同，贷款3亿元用于补充流动资金，期限为36个月，固定利率6.6%/年。