最近，央行基准利率的变化又快到了让人眼花缭乱的地步，莫非我们笃信货币政策也像武功一样，崇尚唯快不破?6月7日降息之后，中国央行7月5日再次宣布，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率：一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。这是今年之内第二度降息，更是30天时间内第二次降息。
最近，央行基准利率的变化又快到了让人眼花缭乱的地步，莫非我们笃信货币政策也像武功一样，崇尚唯快不破?6月7日降息之后，中国央行7月5日再次宣布，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率：一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。这是今年之内第二度降息，更是30天时间内第二次降息。
一个月的时间内产生两次利息变动，这样的情形似乎只发生在2008年，当时是面临次贷危机波及国内引起的经济萧条，为了刺激经济所进行的迅速降息。而在2007年的时候，同样为了遏制房价、股市泡沫，央行进行了类似镜像一般的加息，如果读者有兴趣画出图线，会看到一个倒“V”字型，两年内有近10次的变动操作，足够反映了当时的手忙脚乱、左右为难。
大多数人都有这样粗略的认识：当利率下调流动性增加，人们就会倾向于扩大消费，进而市场复苏帮助企业发展和经济恢复。所以今年初的几次降息，有不少投资者认为底部已到选择入场，却发现自己还站在半山腰上。我曾经在一篇《存准降低，冲锋号还是定影锤》里，提示过风险，针对目前的经济形势，降息对于经济的诱惑已经不大了，可以说，大家是有点“审美疲劳”了。
当前国内市场的主要问题并不是流动性不足，而是经济放缓带来的需求不足。民营企业经营困难主要体现在三个方面：第一是在较高利率的环境下带来资金成本的提升，造成企业利润减少。第二是整体消费不足，让企业很难通过扩大化生产，获得数量上的提升。最后，长期的高赋税，遏制了企业发展的持续资金投入。这样来看，指望通过降息让资金进入实体经济并不现实。此外，降息也无助于解决目前资金流出银行体系的问题，而且随着利率降低，资金流出银行的情况反而有可能加重。不过，由于本次是不对称加息，能够拿到大量贷款的国有企业，将会降息政策中受益，这跟经济界的倡议又走了反面，真正解决80%人口收入提升内需，还是得依赖民营企业为主力，如果还是把国企作为投资发展主力，带来的问题将始终困扰中国。
从政策操作来看，现在刚进入下半年，央行想立刻以降息奠定稳步放松的政策基调，以刺激市场信心。 不过，在看空心态的情况下，大家反而会参考2008年的历史，认为经济到了更加疲软的局面。而且，央行如此急切的一月连续操作，让人不得不开始担忧6月经济数据。所以，整体而言，降息已经失去了诱惑，还是需要辅助减税、紧缩开支之类的综合策略，方能解决经济疲态、