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维旺迪考虑分拆公司 着力打造媒体业务


  据国外媒体报道,维旺迪(VivendiSA)近日宣布,以82亿美元的价格将其在动视暴雪(ActivisionBlizzard)中所持有的大多数股权出售给了动视暴雪。与此同时,维旺迪方面还声称,公司董事会正在考虑拆解维旺迪公司,以此让公司董事会主席让-雷诺这·福图(Jean-ReneFourt)重新打造媒体和内容相关的业务。

  在以82亿美元的价格将动视暴雪的大多数股权抛售给由动视暴雪首席执行官鲍比·科蒂克(BobbyKotick)领衔的投资财团之后,维旺迪首席财务官菲利普·卡普隆(PhilippeCapron)在今天的电话会议上称:“另一种可能性就是,我们将考虑拆解公司,其中之一就是将SFR从维旺迪剥离出去。”SFR是法国第二大移动运营商,总部位于巴黎,也是维旺迪旗下最大的业务部门。

  自从福图于去年4月承诺实施“无禁忌(no-taboo)”战略重组以来,维旺迪就一直在推动这一战略。据称,现年74岁的福图正计划利用此次部分售股所得资金来削减维旺迪高达130多亿欧元(约合170亿美元)的净债务,同时还要重新打造环球音乐集团(UniversalMusicGroup)和付费电视服务供应商CanalPlus公司。

  2012年4月,曾有媒体报道称,维旺迪正在考虑一大重组方案,此重组可能会导致公司被分拆。维旺迪此次抛售在动视暴雪中的大多数股权将是维旺迪在2011年从沃达丰集团手中并购对SFR公司完全控制权之后的最大交易。

  抛售Maroc

  维旺迪本周声称,该公司已经开启了相关的专门谈判,以此将其在摩洛哥Maroc电信公司中的股权抛售给阿联酋电信公司(EmiratesTelecommunicationsCorp),交易价格为42亿欧元。如果这一交易进展顺利,而且维旺迪也最终剥离SFR公司的话,那么维旺迪剩余的其它资产将包括环球音乐、CanalPlus以及巴西宽带服务供应商GVT。2012年,这些剩余资产的营收约占维旺迪公司总营收的40%。今年初,因交易价格没能达到维旺迪的要求,维旺迪也因此没有出售GVT。

  卡普隆称:“GVT的处理可能会按照正确的方向重新展开。一旦GVT被抛售出去,那么我们将开始重新打造环球音乐和CanalPlus公司相关的业务了。”

  在周五的巴黎股市常规交易中,维旺迪股价上涨了0.6%,报收于16.07欧元。本月以来,维旺迪股价已经下跌了10%。

  回购股票

  一旦维旺迪确定了最终的战略决策之后,那么该公司就将对其未来红利政策、媒体业务的并购以及可能的股票回购等展开讨论。卡普隆今天声称,维旺迪未来的决策当然也包括分拆或其它方案等。

  动视暴雪是《使命召唤》和《魔兽世界》等游戏的制造商,该公司将以每股13.6美元(总金额58.3亿美元)的价格来回购维旺迪在该公司中所持的多数股权,除此之外,动视暴雪首席执行官鲍比·科蒂克(BobbyKotick)及其部分合伙人将支付23.4亿美元,参与收购维旺迪在动视暴雪中的大多数股权。

  此次交易价格大约比动视暴雪前一天收盘股价低了10%,此次交易也将终结动视暴雪数月的不确定状态,并让该公司重新获得独立。在此次交易之后,维旺迪仍在动视暴雪中持有12%的股权。

  对于这一交易,市场研究机构SanfordC.Bernstein的分析师克劳迪奥·阿斯比西(ClaudioAspesi)在致投资者的一份声明中称:“抛售动视暴雪中的股权当然是一件好事。不过,此次售股会导致媒体中心论的战略出现混乱和退缩。”

  价格差异

  去年,维旺迪曾寻求一些可能的买家,来购买其在动视暴雪公司所持有的61%的股权。据知情人士透露,当时,微软、华特·迪斯尼等公司都提出了反对意见。

  知情人士透露的消息称,今年初,科蒂克的收购集团与维旺迪并未能够达成协议,因为当时的收购价格与维旺迪的理想价格存在差距。在过去的两周,动视暴雪股价都超过了15美元,这样,双方之间就可能出现妥协,这种妥协也可能使维旺迪获得现金,而且仍可以在动视暴雪中保留少数股权,当然,动视暴雪也能够以折价方式买下这些股权。

  2008年,美国动视与法国维旺迪的游戏部门,即旗下子公司暴雪娱乐合并,并最终形成了动视暴雪。当时的合并条件时,维旺迪贡献出旗下的暴雪娱乐,并向动视支付了17亿美元的现金,回报则是获得新组建公司动视暴雪中的控股权。在那次整合之后,动视暴雪也超过了艺电,成为当时的市场领先者。

  自从那次交易之后,动视暴雪营收逐年递增。据彭博资讯调查的数据显示,2012年,动视暴雪的营收达到49亿美元,而艺电最近一个财年的营收为38亿美元。

  拓展影响范围

  市场研究机构WedbushSecurities的分析师迈克尔·帕切特(MichaelPachter)称,随着统治权牢固地回到科蒂克的手中,动视暴雪也能够并购海外的视频游戏公司,并积极开展投资,以拓展其业务影响力。

  对维旺迪而言,此次向媒体业务转型的决策也是顺应公司扭转股价下滑的战略。此次重组措施也将是维旺迪重新转型的一大新篇章。

  维旺迪环球公司前首席执行官让-马里·梅西耶(Jean-MarieMessier)在2002年被董事会排挤掉之前,曾积极开展了770亿美元的收购音乐、电影和电信等业务的交易。此后,他的继任者——让-伯纳德·勒维(Jean-BernardLevy)继续拓展维旺迪在电信领域的影响力,并于2009年以28亿欧元的价格收购了巴西GVT的股权,另外还于2011年以80亿欧元的价格获得了对SFR公司的完全控股权。勒维于去年6月被赶下台,之后,福图又重新执掌维旺迪。

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