现金贷生死一线，监管如何“划线”？

现金贷的监管来了。

某种意义上，现金贷确实满足了部分人群的信贷刚需，也是普惠金融中不可或缺的一环。

因此，监管并没有和网贷一样，痛下杀手。

“并不早”，行业内对监管到来，认为时机正好——在没有失控之前，监管给所有的人，留有余地。

剩下的，就是现金贷从泥潭中走出，浴火重生……

市场刚需

3月下旬，现金贷轻松愉悦的创业环境，渐渐消逝。

多位知情人透露，北京市金融局约谈了众多现金贷平台，并让他们在7月下旬之前，整改完毕。

至于如何整改，并未给出方案。

大家在惴惴不安中等待了一个月，等来的是更为严苛的监管。

4月15日，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室发出了《关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的通知》，要求对各地区“现金贷”平台开展摸底排查与集中整治。

《通知》附上了一条长长的整治名单：涉及429个APP、72个微信公号和117个网站。

行业一片风声鹤唳——监管的果敢和出手之快，超出所有人的想象。

据此，现金贷的黄金时代正式结束，进入了监管夹持的紧缩时期。这个互联网金融领域当下最火的品类，命运又将如何？

“监管中对现金贷的定义很模糊”，一现金贷平台的负责人郭青云，上周参加一场现金贷专项研讨会时发现，监管层对于现金贷的定义，并不明确，甚至将“辱母案”的原因，也归结于现金贷。

实际上，辱母案主要涉及的是民间高利贷，跟现金贷并无关系。

现金贷的真正定义，到底是什么？

现金贷的发展源头，来自于美国的“Payday Loan”，一般借款金额较小，还款周期也比较短，三五百美元，借款2周左右。“发薪水的时候，就能还款”，因此也叫“发薪日贷款”。

因此，业内现在对现金贷的定义，普遍为：借款金额在5000元以下，借款周期在30天以下。

在这个基础之上，还演变出了“微额现金贷”，金额更小，只有500-1000元，借款周期只有一周。

在美国，关于发薪日贷款的争议一直未断，它到底是帮助人们脱离困境的英雄，还是让人陷入债务危机的恶棍？

“实际上，小额现金贷发展至今，有历史发展的必然性”，研究小额现金贷的专家罗心雨称。

仔细来想，现金贷提供的无抵押信贷服务，在某种程度上和信用卡很像，都是“花明天的钱”。

根据央行数据统计，10亿成年人里有借贷纪录的只有4.4亿。这也意味着还有几亿人不在消费信贷服务范围内。

这几亿人群，就没有信贷需求吗？恰恰相反，他们的需求更为旺盛。

清华五道口金融学院院长、中国人民银行原副行长吴晓灵称：“对于低收入人群来说，有融资的机会，远比融资价格重要。”

这群银行眼中“高危”、“次贷”的人群，获得一个被服务的机会，难能可贵。

美国发薪日贷款的火热，也恰恰说明，对穷人提供金融服务，也有很大的市场。

到底是哪些人在使用现金贷？

某行业排名靠前的现金贷平台，给用户做了一个画像：“80%为男性，平均年龄在27岁，资金用途多为对时效性要求较高的日常消费。”

对于资金的真正用途，中国还没有正式的统计报告，但美国对此已研究了20多年。

美国学者研究发现，这其中存在两种类型的消费者，一类是，面临个人灾祸或者日常开支而借款的人；而另一类，是为了诱惑性消费贷款。

一个是刚需，一个是滋生的欲望。而两者，会产生截然相反的结局。

2001年，两位美国学者援引普华永道的一个调查发现，66%的贷款用途是为了克服负向冲击（譬如灾祸）和应急需要。

某种意义上说，在美国，大部分钱是用在“刚需”之上。可以让人们有渠道借到钱，度过暂时困境，至少人们不会因为暂时付不起一个月的房租被赶出门，不会因为手头紧看不起病。

同样，在中国，现金贷也有存在的价值，也满足了部分人群信贷的刚需。

某种意义上说，这也是普惠金融的核心逻辑——服务传统金融服务不到的大众人群。

有劣币，也有良币

是刚需，也是普惠金融，但行业发展早期过于草莽，行业存在诸多问题，导致了劣币驱逐良币。

“再好的政策，也经不住无底线的透支。”面对行业乱象，苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言着实心急，“眼看就要把‘普惠金融’这杆大旗给弄残了。”

某排名前十的现金贷负责人透露，在行业的尾部，部分玩家确实在“瞎搞”，拉坏行业名声。

乱象之后，一定会有前沿的领头企业，试图通过自律和约束，将行业从泥潭中打捞出来。

为了避免自己的用户出现过重的“债务危机”，而导致过激事件发生，有不少平台正在尝试缓冲政策。

比如，为了避免用户被高额滞纳金压垮，魔法现金设置了“不展期、不续期且设置债务上限”的政策，现金巴士也设置了类似的“封顶政策”——到了一定的金额后，滞纳金将不再增加。

“说实话，滞纳金、罚金的制度，都是为了刺激用户，让他有危机心理，如果不还，金额会越变越高”，郭青云称，但是到了后期，他如果看到金额滚到超过他的心理预期，他就会产生“破罐子破摔”的心理，直接不还。

因此，对滞纳金设置一个封顶政策，确实是良心之举，产生了威慑力，也避免用户陷入太深的债务危机。

“对于一些真的还不起的用户，我们会考虑减免他的利息”，郭青云称，如果核实他的情况属实，再逼他也没用，会考虑“人性化帮扶”。

掌众金融CSO谭淳称，在监管出来之前，为了应对行业供给大幅增加，他们已准备将年利率适度下调，整体做到不超过“100%”，对于陷入债务危机的用户，一直也是视情况协商处理。

一些平台，为此还专门开通了救助通道。而债务人，也明显感觉到了平台的松动。

“拍拍贷竟然主动找我协商了，”此前，陷入几十万债务危机的年轻小伙海波，曾联系各家平台，希望协商还款，大都被拒，而如今，平台态度明显和缓。

行业中确实有不少平台想好好做，将其视为“事业”，而非“暴利”的生意。

他山之石

监管刚一出手时，薛洪言率先站出来连续发文为行业正名。他最害怕政策一刀下来，伤及“真正想好好做的企业”。

作为国内现金贷最直接的对标物，英美关于Payday Loan（发薪日贷款）的监管措施，有一定的参考性。

美国的发薪日贷款自90年代兴起，持续发展近20年，年化利率也一度高达300-1000%。

由于美国是分州而治，各州在立法和监管过程上，松紧程度不同。

监管宽松的州，采取了相对简单的修补，例如，要求披露信贷交易的关键条款，并且所有费用都要求换算为年利率，最核心的逻辑，就是“阳光透明”。

稍微严一点的州，就颁布法令，限制单个客户可以同时获得的贷款数量；限制连续贷款，强制要求同一个客户两次贷款之间，要有一定时间间隔——目的就是，限制共债和贷款数额。

更严一点的州，禁止贷款机构使用刑事控告的方式来催收。

最严的州，直接禁止Payday Loan。

目前，Payday Loan在美国的二十九个州是合法的，有九个州是严格限制下的合法，其余十四个州以及哥伦比亚特区是非法的。

美国对于Payday Loan的治理，有3点措施：

1、要求信息披露;

2、明确利率上限；

3、防止暴力催收。

本次现金贷转型整治总的方向，与此如出一辙。

从信息披露角度来说，薛洪言认为，也是筛选真实用户的一种方式。

“只要信息披露到位，对大多数借款人而言，都会对利率真正高的离谱的贷款产品说不；反过来，在信息披露到位的情况下，借款人的借款意愿依然强烈，便说明利率仍在市场供需的合理水平内，需要有一定的政策容忍空间。”

今年3月，吴晓灵在博鳌亚洲论坛年会上，提出过借鉴南非经验的建议。

她提到，南非有一个《高利贷豁免法》。

当地的红线是21％，超过就是违法。但如果金融机构发放5000美元以下的贷款，不管利率是多少，只要到小额贷款管理机构做一下登记，交纳登记费就可以。

某种意义上，这也是做到信息的公开透明。

用登记的方式，自律型监管，“能够把一些恶意欺诈行为、恶意高利贷的行为孤立起来，打击它的时候便会更加容易”，吴晓灵称。

关于利息上限，按照我国的法律，高于36%的利息，就算是高利贷。

“如果将36%设为上限，所有的现金贷公司，都只能死”，郭青云称，因为，利息几乎覆盖不了成本。

行业里有企业计算过，首先，一个用户的“获客成本”，是50-100元。

他一旦申请了贷款，风控需要调取各方数据，单个成本是3-5元，行业一般的通过率是15%，也就是说，一个通过用户的“数据成本”是20-30元。

再加上坏账拨备、资金成本、通道费等等，整体成本在120-220元。

但微额现金贷一般是借款1000元，30天内还款，如果年化率是36%，就只有30元，这如何盈利？

“在金融规则中，高风险高收益是相伴而生的。对于较为高危的次贷人群来说，收取高利息，也有某种意义的合理性”，郭青云称。

国外的利率上限，也较为考究。

2015年，英国颁布新法规规定：所有贷款的利息和费用每天不得超过0.8%，年化利率不能超过200％。

罗心雨认为，那条线是多少不是关键，而是由谁操刀才是关键。“假如划了200%的线，那么是不是意味着绝大部分在36%以下做事的企业同样可以放开利率了？”

划这根红线，就相当于给普惠金融画了一个“圈”，将可以服务的人圈起来——圈大，服务的人就多，圈小，群体就小。

“需求总是要被满足的，你不满足，民间高利贷自会去满足。”薛洪言认为，某种意义上说，现金贷将部分用户从民间高利贷中疏导出来。

“36%以下，显然是传统金融机构本来覆盖的人群”，郭青云称。

因此，恐怕36%这条红线，就完全将普惠金融需要触达的用户，画到了圈外。

至于暴力催收，目前现金贷的牵扯金额都较小，不会涉及到上门催收，主要还是电话、短信为主。

但是电话短信，要做到文明催收，就需要将催收流程化、透明化，而非简单的“绩效考核”。

“此时，一个第三方组织出现，至关重要，”不止一个行业从业者呼吁组织的出现，这样既能帮助行业自律，进行信息互通有无，又能充当“上通下达”的窗口，减少监管负担。

监管还没有划出所有红线，也不知道圈在哪里——但美国的经验，确实可提供诸多智慧和建议。

大家都在等待监管的最后一锤之音。

该来的，早晚会来。应该庆幸的是，时机刚好，而非姗姗来迟……