阿里后纽交所最大IPO，Snap开盘价超出定价四成

今日，Snapchat母公司Snap正式在纽交所上市，股票交易代码为SNAP。公司股票开盘价为24美元/股，较周三IPO定价17美元/股高出41%。按照开盘价计算，Snap的市值达331.94亿美元。这成为美股市场自阿里巴巴上市以来规模最大的IPO。

按照开盘价24美元/股计算，Snap CEO埃文·斯皮格尔(Evan Spiegel)和CTO鲍比·墨菲(Bobby Murphy)两人将至少进账3.36亿美元。

据Snap 2月27日提交给美国证券交易委员会(SEC)招股书显示，斯皮格尔和墨菲各自将出售1600万股公司股票。而在此次抛售后，斯皮格尔和墨菲仍各自持有Snap9716.4485万股的股票。

此外，Snap将采用多重股权结构，本次IPO发行的A类普通股没有投票权，B类普通股每股享有1股投票权，C类普通股每股享有10股投票权。其中C类普通股只掌握在斯皮格尔和墨菲的手里。所以IPO后，公司88.6%的投票权仍由两位创始人掌控。

剥夺投资者的投票权，这让Snap背后的投资银行遭到外界的猛烈抨击。外界担忧这将引得其他估值较高的公司相继效仿，使投资者对公司的运营失去发言权。

艾尔文资本（Alvine Capital）的投资委员会主席斯蒂芬·伊萨克斯（Stephen Isaacs）就表示，“摩根斯坦利和高盛应该为此感到羞耻，我不是说估值，而是没有投票权的股份？这难道不是泡沫经济的终极代表？因此我认为我们的投资处在泡沫中，这没有价值，投资者要为此承担许多风险。”

今年2月2日，Snap提交了上市招股书文件，并在不久前公布了14-16美元的股票发行价区间。Snap计划发行2亿股A类普通股，共计融资34亿美元。

Snap本次IPO（首次公开募股）的承销商有摩根士丹利、高盛、摩根大通、德银、巴克莱银行、瑞信和Allen&Company LLC。有外媒报道称， Snap受到投资者的追捧，有超过100亿美元资金对其即将发行的股票进行认购，而其募集额约32亿美元，这意味着至少存在68亿美元的超额认购。

以“阅后即焚”内容分享应用Snapchat为人们熟知的Snap，过去几年一直试图摘掉“阅后即焚”的帽子，在此前更新的招股书中，Snap将自己定义为一家相机公司，并称要通过“重新发明相机”来改善人们生活和通讯的方式。

Snap去年推出了Spectacles智能眼镜，可以直接拍摄短视频，公司名也从Snapchat更改为Snap。另据《纽约时报》报道，有知情人士透露，Snap正在开发两个硬件项目，分别是无人机和360度环景摄像机。

根据Snap公布的招股书显示，目前Snap还未实现盈利，2016年全年亏损5.14亿美元，较2015年的3.73亿美元亏损额进一步扩大，但2016年的收入为4.045亿美元，较2015年5800万美元收入水平增长了6倍。

Snap还在招股书中透露，Snapchat日活跃用户数（DAU）约为1.58亿，每天生成的Snap超过25亿，60%的日活跃用户每天使用聊天服务，这些用户平均每天使用18次Snapchat。

Snap的主要收入来自于广告。2016年Snap广告收入占比为96%，形式主要包括广告商赞助的滤镜工具，以“视频故事”形式呈现的视频广告等。目前Snap从全球范围平均每个用户身上获得的收入为1.05美元，在北美地区，平均每个用户的收入为2.15美元。