冯仑：1亿美金换来的教训

——核心要点——

1.兄弟管公司，女朋友管章子：中国是先有公司，后有《公司法》。没有《公司法》，管理一家企业基本上就靠两个人，一个是兄弟，一个是女朋友：兄弟管公司，女朋友管章子。逃跑的时候，基本上你自己和这两个人一跑，这个公司就散了。

2. 企业发展的两条主线：企业制度的进步，也终于让创业者知道现代企业制度、市场和公司的关系，这是关于企业的一条发展线。另外一条发展线，是企业家群体的变化，年轻的企业家，取代了之前社会边缘人口做生意的现象。

3.改革才是最重要的：改革的目的，是建立有法治基础的市场经济体系，只有在这样的体制中，才有最优秀的企业家跳出来。

——全文——

兄弟管公司，女朋友管章子

在中国，企业和企业家的发展过程，我们应该重点看「进步」。

中国是先有公司，后有《公司法》，这也是当时我们创业最困难的地方。所谓的「84派」企业家和「92 派」企业家，区别也就在这里。

「84 派」是在80 年代没有产权概念的制度环境下创业的，以事业为导向，企业家个人需要做出很大的牺牲。还有一些「84派」企业家，是个人成就导向，不是财富导向，但他们一开始也不知道「现代公司制度」这个东西。

而我们「92 派」企业家的创业环境相对来说要好很多。1992年虽然还是没有《公司法》，但有了《股份公司条例》。我们在报纸上看到这个《条例》，就去创业，在北京成立股份公司，卖股票，差点被政府「收拾」。1993 年国家颁布了《公司法》，从那以后，在中国「什么叫公司」这件事情才有了法律上的框架。

没有《公司法》以前怎么控制公司？我记得当时海南的情况就特别乱，管理一家企业基本上就靠两个人，一个是兄弟，一个是女朋友：兄弟管公司，女朋友管章子。逃跑的时候，基本上你自己和这两个人一跑，这个公司就散了。

这并不是天方夜谭，曾经就有一个这样跑掉的人回来找我。他当时跑掉的时候，公司一下就没了，他带着女朋友、卷着钱就跑到了南美，最后给公安局发回来一个传真，传真上说他在南美出了车祸，横死街头。

这个兄弟去年回来了。回来以后，匿名发了一条短信给我，上面说，「哥们，我还活着」。

我们约在一个不太明亮的地方见面。见了以后，他拿出身份证和一本护照，对我说：「大哥，兄弟我现在没问题了，公安在这儿作证，大哥可以放心谈事。」当时海南就是这样，没有《公司法》，大部分都是按照江湖规矩办事，所以比起很多企业家，我有更重的江湖习气。

《公司法》有非常重要的意义。以前，有朋友问我，你们企业当时发股票的根据是什么？我说是根据报纸上的《条例》。

直到《公司法》出现以后，我们才开始慢慢了解怎么管理公司的组织形态，开始设立董事会和法人，有很大的进步。

企业发展的两条主线

组织形态完整后，对一件事情有了自己的预期，大家就可以博弈了，怎么开董事会、股东会，怎么分红，这些问题界定得越来越清楚。放在以前，这些事就是哥们几个「撺」一下，还总是吵架。

1991年创办公司的时候，平均年龄25.6 岁，我是24 岁。1997年有几个人还没到30 岁。我们自认为是「暴发户」。「暴发」以后，哥们几个决定送我去美国长见识，还说要多带点钱，别让人家看不起我们，就给了我 4万美金。

1994年，我去了美国。到了当地，发现现金用起来不方便，就把钱存在一个朋友的信用卡里。

那个朋友当时正在美国鼓捣一家公司，我通过他认识了和他一起创业的伙伴，谈得很欢，就决定一起创立一家新公司。我大概投了30 万美金给他们，公司交给他们管理。这也是我第一次知道「现代公司」这个概念。

回国后，这家新公司接到一些项目，忙活了一通就说要上市融资，股份要卖18.5 元/股。我原来的几个哥们觉得「融资」这回事太难理解：按我们的「土说法」，我投钱再少是金子，最后长最大都是靠原来那点儿金子，不能说个儿长大了，我投的金子就变成不值钱的土了，股份都握在别人手里。

美国回来的那几个合伙人就说，「你们在这儿这么土，新的投资人会不乐意投资。」他们的意思是，希望我们退出。

高级投资人入股后，更不希望我们几个土鳖在公司搅和，就给了我们一个不错的价格，我们当时觉得挺划算，就主动退出了公司。后来，这家公司成为了留学生回来创业、上市的招牌公司，现在粗略估算一下，我们的损失大概是 1亿美金。

所以，「92 派」和「海归」的差别就在这儿。我们「92派」当时不懂市盈率、PE、估值、团队这些东西，1997年「海归」回来以后，对我们产生了很大的冲击，企业制度也有了很大进步，也终于让我们知道现代企业制度、市场和公司的关系。这是关于企业的一条发展线。

另外一条发展线，是企业家群体的变化。从1984 年到现在，这些年轻的企业家，实际上是中国社会主流人群当中分离出来的一部分人群去创业，取代了之前社会边缘人口做生意的现象，这是一个转折。

「84 派」「92派」，其实就是一个群体，是当时社会的主流，比如大学生、干部，他们都受过比较好的教育，在旧体制有比较好的工作，然后出来办企业，这一点是很重要的，这表明企业家的成分发生了变化。

在这之前，做生意的都是个体户，做的都是一些小买卖，说不上是企业家和企业。

改革才是最重要的

现在的年轻人也是非常棒的一批人，他们使市场经济变成了现代市场经济，服务业、律师、投行都裹进来，市场变得非常有活力，造就了BAT 这些大企业。

在回顾的过程中，我们会发现：改革才是最重要的。

改革的目的，是建立有法治基础的市场经济体系，只有在这样的体制中，才有最优秀的企业家跳出来。就像开奥运会一样，订立的规则要非常清楚，没有人敢挑战，这样的奥运会才是好的奥运会。没有清晰的规则，事情都是村里狗蛋儿和二嘎子说了算，那哪怕是狗蛋儿他妈、他爸，再牛也不一定能做出成绩来。

本文作者：冯仑，万通控股董事长。1991年创建万通集团，1993年在北京组建万通地产(600246,股吧)。1996年，参与创建中国民生银行(600016,股吧)并出任该行的创业董事。