连年亏损 + 产品隐患，GoPro 未来路在何方？

9 月底，GoPro 发布了新一代运动相机 GoPro Hero 5，同时发布的还有其第一款无人机产品 Karma 和手持云台 Karm Grip，后两者被视为与大疆的无人机产品和手持云台产品直接竞争的强敌。

11 月 3 日，他们发出了新一季度的财报，虽然早有分析师预计财报并不会好看，但实际结果更加糟糕。

GoPro 的 2016 年第三季度财报截止于9月30日。

财报显示：GoPro 第三财季总营收 2.41 亿美元，较去年同期大幅衰退近 40%，净亏损 1.04 亿美元，合摊薄后每股亏损为 0.74 美元。而运动型相机销量也只有 102 万台，同比下跌 36.1%；运营亏损为 8860 万美元，同比亏损扩大 3.1 倍。

受财报影响，开盘前已经跌了 7% 的 GoPro 股价，开盘后再跌近 20%，一度暂停交易。

2016 年 Q3 财报发布当天，GoPro 股价走势图

而在 2016 年 Q3 的营收不及去年同期的60%的同时，其运营费用却相比去年同期增加了 32%，比前年同期增加近 2 倍。

挣得越来越少，花的越来越多。

虽然研发新品确实需要大量的资金投入，但是对于GoPro来说，留给他继续试错的机会可不多了。

持续亏损，深陷困局

与现在的窘境不同的是，在一两年前，GoPro的运动相机曾一度受到热烈追捧。

2014 年下半年，可穿戴运动相机在冲浪、跳伞以及其他运动中展现头角，收到了广大极限运动爱好者的受到热捧，同时也收到了公众的关注。

最终，GoPro 的产品在2014年第四季度达到销量高峰，当季销售额达到了 6.34 亿美元，占到了 GoPro 全年营收的 45%。

随后 GoPro 的股票开始节节升高，FBN 证券公司、摩根大通、以及花旗集团等的股票分析师都推荐买入GoPro公司的股票。

此后的很长一段时间内，GoPro 的营收一直保持着快速增长，2015 年前六个月，GoPro 公司的营收同比上升 63%。

然而尽管公司的销售业绩非常亮眼，但是有些投资者们已经开始担忧，在接下来的 2015 年第四季度里，GoPro 的销售可能会不及预期。

果不其然，2015 年第四季度，GoPro 营收为 4.36 亿美元，较上年同期下滑了 31.1%，并且在接下来的 3 个季度，GoPro的营收持续下滑。

算上 2016 年第三季度，GoPro 已经连续四个季度营收大幅下降了。

2014年Q2至2016年Q3，GoPro营收及同比增长率

其实早在 2014 年 GoPro 的股价狂飙的时候，就有人曾怀疑，一个硬件厂商拥有如此之高的市盈率是非常不符合常态的，毕竟 GoPro 的产品虽然创意出色，但是核心技术的门槛并不高，随着其他厂商的加入，硬件市场很容易从蓝海变红海。

事实上，GoPro 的股价在随后几个月之内就受到严重冲击，这两年更是逐步走低。

2014年Q2至2016年Q3，GoPro股价走势图

而在接下来的 2016 年第四季度，虽然外界都对 GoPro 持怀疑态度，但是刚刚发布新品的 GoPro 对自己确是信心满满，甚至还提供了第四季度的详细财报指引（GoPro最近两年都没有提供详细的预测），他们预测：GoPro 第四季度营收会增长至  6.25 亿美元，回到 2014 年的高峰期；每股盈利也有 0.15 美元，回到 2015 年的水平。

深陷泥潭却仍发出了这样乐观的预测，GoPro 不可谓不大胆。

独角兽公司的产品迷宫

在过去的 10 年里，GoPro 用运动相机产品在长达百年的相机市场中开辟了一块细分市场，风头一时无两。

然而其耀眼的业绩也引起了老牌相机厂商的注意，随后各大传统相机厂商纷纷推出自家产品，对 GoPro 形成了围剿之势。

市售同类型运动相机

到目前为止，运动相机市场上的消费级产品近百款，小蚁等新兴品牌和松下、佳明、索尼、尼康，宝丽来等老牌厂商都推出了相应产品。

他们生产的产品并不比 GoPro 差，有的甚至在性价比上胜过 GoPro 一大截，这给 GoPro 的销售带来了很大的压力。

GoPro 的困境，外部的激烈竞争是一方面，产品单一所带来的限制是另一方面：过于集中在市场容量有限、门槛较低的运动相机领域，让 Gopro 抵御风险的能力较差，虽然这个策略曾让它在创业期脱颖而出。

在过去数年的时间里，GoPro 先后向市场上推出过 4 代产品和多个系列，但这些产品的差异化程度过小，这个问题在 GoPro Hero 4 这一代产品上表现最为明显。

运动相机本不是快消品，差别小的产品更让消费者失去了换新的动力，据了解，未来 Hero + 系列的多款产品都将悉数被取消。

当然，GoPro 也并不想只局限于运动相机。

相比传统的硬件公司，GoPro 也正在尝试往内容平台的方向转型，CEO 尼古拉斯·伍德曼在接受采访时也曾公开表示，“我们是一家内容公司”。

GoPro的线上视频交易平台

作为内容公司的 GoPro，除了利用自身的网络平台来交易分发大量的 UGC 内容之外，也在联手红牛，甚至独家赞助一些极限运动赛事，以赞助商的身份推动基于 GoPro 的视频内容生产。

不过，广告商显然更青睐专业团队制作的内容，因此内容方面的举措却并未让 GoPro 在商业方面取得明显的成绩。

GoPro 在硬件上的差异化尝试则开始于 2014 年，当时的 GoPro 曾考虑在 2015 年推出自己的无人机来丰富产品线，但 GoPro 的动作是在太慢了，直到 2016年 9 月份 GoPro Hero 5 发布，GoPro 才一同推出了无人机 Karma。

显然，GoPro 对 Hero 5 和 Karma 不仅寄予厚望，而且信心满满，这也是为什么它对于 2016 年第四季度有如此高预期的原因。

但是这款新品，究竟能否支撑起 GoPro 的自信呢？

新尝试，解药还是毒药？

Karma 的出世，起初媒体还是非常看好的。

在发布会当晚，很多媒体都对 Karma 的分拆式设计和便携的机身给予了很高的评价。

但是好时光总是短暂的，一周之后，大疆发布了极致便携的折叠式航拍无人机 Mavic Pro。人们发现，Mavic Pro 在续航、遥控范围等多个方面都对 Karma 呈碾压之势，Karma 的影响力很快被 Mavic Pro 所淹没。

大疆的 Mavic Pro 一经推出就大受欢迎，虽然大疆的产能出现了问题，但是至少已经在陆续出货，网络上不少消费者都收到了产品。

GoPro 既然寄希望于 Karma 在 2016 年第四季度大卖，那么也会和大疆一样，面临着供应链上的巨大压力。

不过相对于 Mavic Pro，Karma 的发货量寥寥无几，官方声称的发货日仍是 11 月底。

更让人担心的是，因为存在“空中突然断电”的隐患，GoPro 官方昨日宣布召回所有已经发货的 2500 台 Karma 无人机，重新发售的时间尚不确定。

在尚未大规模发货之前就召回产品，虽然能够将损失减小到最小，但也将对 GoPro 第四季度的营收产生重大的打击：11 月底是美国感恩节的购物旺季，如果 Karma 赶不上在 11 月底上市的话，GoPro 的第四季度就会毁于一旦。

Karma 的发布延期已经让 GoPro 已经失去了抢夺无人机市场的先机，而一再延迟发货也让消费者耐性尽失，如今又曝出质量问题需要召回，真可谓是雪上加霜。

不仅没能起到促销作用，反而增加了供应链压力，GoPro 的这款 Karma 无人机。与其说是销售低迷的解药，更有可能是压垮骆驼的最后一根稻草、一口致命的毒药。

路在何方？

作为同样是硬件独角兽公司的大疆和 GoPro，两者是如此的相似，但命运却如此的不同：虽然两者都开辟了属于自己的细分市场，但一个发展迅猛，一个持续走低。两者发展状况大相径庭的背后，是硬件产品生态圈的差异。

大疆的生态圈，更加成熟而且健康：Phantom 和 Mavic  的无人机系列、OSMO Mobile 云台和 OSMO 云台相机系列，他们共用着同一套稳定算法、人脸识别算法，但是其使用场景却互不干扰，即使某一款销量不佳，也不妨碍另一款的畅销。

而与大疆不同，GoPro 的生态链是围绕着 GoPro Hero 相机的单一生态圈。所谓的Karma无人机，也仅仅是 GoPro 的配件而已。如果 Hero 相机的销量不佳，那么 Karma 无人机的销量只会更差。

Karma只是GoPro Hero 5的配件

这样来看，对于 GoPro 来说，大疆 Mavic Pro 的威胁都很难算得上心腹大患了。GoPro 先要解决运动相机的销量问题，然后才有闲心来应对大疆的威胁。但是面临着索尼、小蚁、松下等一众厂商的多维度围剿，GoPro 的胜算又有几何呢？

运动相机市场本就不大，对于跌到谷底的 GoPro 来说，与其抱着单一产品不放，倒不如想想别的出路。

当然，Karma 这口毒药喝完，GoPro 以后肯定不会再碰无人机这个行业了。

题图来自：GoPro: Karma On The Road