美图市值蒸发近半，盈利仍是问号

6月12日，美图公司股票收盘价9.16元，较开盘涨0.1元，涨幅1.1%。目前港股市值为388.98亿元。

在2个多月前，美图的股票还在经历如过山车般疯狂起伏，其港股市值一度高达672.99亿元。而目前，回看美图股票，其已较前2个月市值蒸发近半。在此之前，美图股票的暴涨已引来不少分析。

2016年12月，美图正式在香港IPO，作为继腾讯之后最大的一次互联网公司IPO，美图的上市再次成为圈内争相讨论的对象。

日前，美图公司创始人吴欣鸿表示，美图未来发展的布局有两个，一个是AI方面，而另一个则是短视频。

吴欣鸿在外界被称为“女性之友”，因为它在2008年做出的美图秀秀“拯救了万千女性”。而这个项目历经了从修图到美颜、从PC工具到手机应用、从单一App到多款App以及手机硬件等一系列链条。

2016年底，美图公司在香港上市。而美图公司也成为继腾讯之后港股最大的互联网IPO。

但是，就在其上市之后，交出的第一份财报中显示，其总体盈利仍处于负数当中，之后，各种声音不断传来。

美图或用AI处理照片

公司上市，意味着公司有任何风吹草动都会公开的展现在人们面前，吴欣鸿表示，自己已经感受到急需补足一些能力的紧迫性。

在美图T8的发布会上，其加入了“AI美颜黑科技”，基于公司的大数据，美图将训练出人脸数据模型。说白了，这是浅层的人工智能技术，即利用大数据进行整合与匹配。

早在2010年，美图就曾有在其手机中加入人工智能技术的打算。正是在这一年美图成立了MeituLabs图片探索实验室，而这个实验室的研究目的则是利用图片大数据训练处人脸数据模型，再加上其美颜功能。

这是美图的强项，或许是它想做手机的初衷。自家硬件+自家软件的模式，优势在于其可以根据自身软件需求去配备相应硬件参数，而硬件方面设计也有助于软件匹配硬件，实现更理想的体验。

据美图提供的数据显示，过去一年，美图核心影像应用处理了超过680亿张照片。

而这680亿张照片如何去分析处理，其中包括数据存储等硬件条件，以及数据的归纳、分析、计算等技术都是需要去面对的难题。

但是，AI技术却是这种关系到未来的能力。吴欣鸿很惊讶AI对于美图现在所做事情带来的巨大提升。他曾表示，未来，AI将是美图所有产品的底层支撑。

去年底，美图推出基于AI技术的手绘功能，就曾在海外掀起了一股热潮。而今年，美图将发布更多基于AI的产品，包括AI试妆等。

美图将发力短视频

在美图公司的管理上，吴欣鸿和董事长蔡文胜有着明确的分工。他负责产品和公司运营，蔡文胜负责公司的战略和资本层面。

而与以往多产品的策略不同，美图接下来将更加聚焦。“一家公司需要一条主线，如果每个产品都很平均，没有特别拔尖的，会很要命。” 吴欣鸿说。

目前，他自己投入精力最多的项目是短视频应用美拍。

根据《2016短视频内容生态白皮书》显示，仅去年一年，短视频内容创业方面就完成超过30笔融资。

今年以后，资本市场的追捧又演变成巨头的角逐。腾讯3.5亿投资快手、百度投资人人视频，阿里投入20亿支持新土豆转型为短视频平台。BAT的相继加入，又引爆了短视频行业的发展。

但在此之前，短视频行业三年前只有屈指可数的几个玩家，现在已经有越来越多的公司进入到这个领域。连今日头条都开始发力短视频，成为了美拍的竞争者。

吴欣鸿在接受媒体采访时坦言，在美图的几个产品中，感受到压力最大的便是短视频领域。

但是，吴欣鸿虽有压力，最终还是比较乐观。他认为单从流量角度，美图并不会吃亏。“美图其他产品的流量入口很强大，并不亚于这些巨头，只是还需要一个时间过程而已。”吴欣鸿说。

毕竟，根据美图公布的数据显示，截至2016年底，美图应用的月活跃用户总数为4.5亿，其中美拍为1.14亿。

美图未有盈利极为棘手

当前，对于美图来说，商业变现是其最为棘手也最为紧迫的事情。

今年4月，美图披露2016年全年业绩财报。据财报显示，2016年度，美图营收15.79亿元，同比增长112.8%，年内亏损净额为62.609亿元，2015年亏损为22.176亿元。

这家以美颜软件起家，进而转战美颜手机市场，被业内调侃为“软件公司”的美图，近期来股市表现相当惨淡、跌跌不休。

可以说，美图的上市，一直没有摆脱外界对其单一商业模式与手机市场前景的质疑。而当前，美图的“三驾马车”——美图软件、美图手机、美图店铺中唯有美图手机的盈利在上升。

目前，美图手机占据美图业务的95%以上，但在手机行业的地位却非常尴尬，其市场占有率甚至小到第三方调研机构忽略不计。对于美图手机来说，当前吸引用户的唯一亮点仅在美颜自拍功能之上，其在硬件上却没有核心优势。

对于止损盈利，蔡文胜曾给出一个时间表，2017财年美图将开展商业化，并于年底实现互联网增值服务及其它分部的盈亏平衡。

“我们2017年上半年会推出电商平台，今天已经有超过200多个品牌跟我们进行合作。接下来3年-5年时间里，电商将是美图最重要变现方式。”美图CFO颜劲良曾如此表示。

靠电商平衡盈亏并非易事

不久前，美图推出自家电商平台——美铺，其模式为B2C2C模式，旨在通过网红和时尚达人为用户推荐入驻品牌，利用网红和时尚达人的影响力带动用户消费热情，实现流量变现。

美图试图利用微信微博大号、时尚达人的影响力，将购物社区与电商相结合，而蔡文胜要做美铺的底气，来自于美图互联网产品矩阵提供的庞大用户数量。用户可通过美拍、美图秀秀等软件进入美图定制页面定制T恤、手机壳等快消品。

今年1月，美图平台产品月活用户数量达到5.2亿。在蔡文胜眼中，美图最动人的部分就是其庞大的用户数量，美图最大的优势在于用户和活跃数据。

目前，蔡文胜把重心压在了电商之上，推出美图定制、美铺电商平台两块业务。但从目前市场情况来看，美图依靠电商来实现盈亏平衡并非易事。

然而，美图拥有如此体量的用户数，却并没有给其带来像微信、淘宝一样的变现能力，这恐怕是美图未来发展过程中需要认真考虑的关键点。

除了变现以外，美图想要获取用户认可也是一件难题，美图虽拥有各种APP可供导流，但其缺少交易场景，并非有流量就可以成功。当前一些电商平台都在亏损，美图想靠电商盈利，则需要解决这个难题。

目前，吴欣鸿对于美铺已有了更为明确的规划——美铺是美图核心产品的电商模块，会作为一个SDK嵌入到各个产品中。