深港通4个月后“发车” 带你深度解读其亮点所在…

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　　8 月16日李克强总理表示国务院已批准《深港通实施方案》。备受关注的深港通方案终于被获批准，今日终于正式落地，证监会表示预计需花费4 个月左右的准备时间，将在年末时正式开通，这无疑给市场带来了巨大的利好消息。这次深港通究竟有何亮点，与此前的沪港通相比又有哪些不同呢？

回顾沪港通

　　沪股通总额度3000 亿元，日均130 亿元，截止上周末，沪股通剩余额度1502.14 亿，日均交易额9.9 亿元（交易日151）；港股通总额度2500亿元，日额度105 亿元，港股通剩余额度464 亿元，日均交易额13.48 亿元，境内券商所收的佣金费率一般在0.1%水平，同期A 股日均4442.37 亿元，测算得出港股通为券商直接产生收益仅占A 股经纪业务收入的约0.67%水平。
　

什么是深港通？

　　“深港通”是深港股票市场交易互联互通机制的简称，具体指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。

深港通的核心要点

　　（1）取消深港通总额限制，北向每日额度130 亿元，南向每日额度105 亿元。额度上限影响微乎其微，真正交易量是投资者主观投资情绪决定的，预计短期不会有明显的提升，尤其是北向（深股通）资金交易。

　　（2）深股通股票范围是市值60 亿元以上的深证成份指数和深圳中小创新指数成份股，及深市A+H 股。标的充分展现了深交所新兴行业集中，成长特征明显的市场特色，对我国中小企业的发展具有特殊得意义。

　　（3）深港通下的港股通标的扩容，新增恒生综合小型股指数的成份股。港股通的扩容超出市场预期，预计日均交易额提升30%,若佣金率保持不变，则将为券商经纪业务带来3.3 亿元的年收入，在量价双杀的背景下，港股标的扩容无疑为券商疲弱的经纪业务注入新的活力。

沪港通下的港股通和深港通下的港股通标的范围有什么不同？

　　沪港通下的港股通标的范围是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股，以及同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A＋H股公司股票。

　　深港通下的港股通股票范围是在现行沪港通下的港股通标的基础上，新增恒生综合小型股指数的成份股（选取其中市值50亿元港币及以上的股票），以及同时在香港联合交易所、深圳证券交易所上市的A＋H股公司股票。

　　深港通不再设总额度限制。深股通每日额度与沪股通现行标准一致，即130亿元人民币；深港通下的港股通每日额度为105亿元人民币，与沪港通下的港股通一致。
　

深港通可以买哪些股票？

　　深股通的股票范围是市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份 股，以及深圳证券交易所上市的A＋H股公司股票。目前，符合条件的深市A+H股共17只，分别为万科A、比亚迪、广发证券、中兴通讯、金风科技、中集集 团、潍柴动力、中联重科、鞍钢股份、丽珠集团、东江环保、晨鸣纸业、海信科龙、浙江世宝、山东墨龙、新华制药和东北电气。

　　深港通下的港股通的股票范围是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股，以及香港联合交易所上市的A＋H股公司股票。

四类股票或将受益

　　中信证券分析认为，深港通带来的投资机会将主要集中于以下几类标的：

　　一.高分红，低估值的股票，集中在银行、家电和公用事业等行业。

　　二.稳健板块的领头公司，海外资金明显偏好金融、公用事业（环保）等板块。

　　虽然上市公司盈利增速不高，但盈利表现稳健，未来确定性强，估值低，受到价值投资者偏爱。

　　三.深圳市场稀缺行业中的领头公司，这些股票集中于消费（比如白酒）、旅游餐饮、传媒、电子、农业、汽车（新能源车）等领域。

　　四.QFII连续重仓股。

推出深港通有何积极影响？

　　1. 深港通的开启，引入海外增量资金，增强市场的交易活跃度，将直接利好券商的经纪业务；

　　2. 深港通促创新业务提速。深港通的实施表明中国资本市场的创新存在巨大的空间，这给未来券商的新型业务扩张带来巨大的可能；

　　3. 中国正式批准深港通，提高了内地股票纳入MSCI主要基准股指的可能性；

　　在6月份连续第三年把A股拒之门外时，MSCI 指出内地交易存在一些限制，如今中国向海外投资者进一步开放A股的举动正是对MSCI这一担忧做出的回应。

　　4. 深港通的通车将加深中国资本市场与境外资本市场的互联互通。有利于中国资本走出去，全球资本引进来，促进中国市场的进一步完善。
　

深港通对A股和港股的投资有何影响？

　　海通证券认为，深港通开通后，A股受益品种逻辑仍和沪港通类似，即低估值、高股息率、品种稀缺性的个股；港股方面，考虑到估值溢价，港股的科技类、优质中小盘标的是市场关注热度较高的标的。

　　国泰君安认为，深港通实施后，如果未来半年深股通平均每日额度使用率达到5%-10%，预计将为A股市场带来750-1500亿左右的增量资金，约占目前深成指流通市值8.5万亿的0.9%-1.8%，对市场短期流动性影响有限。

　　对于深港通对深市的影响，广发证券得出三大判断，深港通的推出实际影响有限，既不构成利好也不构成利空；深港通带来的投资机会整体来说较为有限；深港通下港资依然会选择业绩好、市值大的行业龙头股。

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