投资人说 | IDG资本楼军：第一个TS不要盲目追求高估值，选择真心支持你的投资人更重要

2011年加入阿里资本的楼军，先后主导了阿里对快的打车、丽人丽妆等项目的投资，现任IDG资本 VP，是一名集互联网基因和商业基因于一身的优秀投资人。

今年大家最关心的是怎么融资，说一句老生常谈的话就是“冬天”到了。就这个点我有些自己的看法，分享给大家：

资本寒冬？正常的经济周期性？

我们内部针对这个话题讨论过几次，可能讨论的结果会令在座的各位感觉比较失望：我们的结论是今年这样的环境是非常正常的，反倒是去年的情形有点过热。对于IDG资本的诸位合伙人来说，他们从23年前最早把风投带入中国，已经历经了4次经济周期，所以在他们看来这都属于正常情况。对于大多数年轻的创业者甚至投资人来说，会深感今年是冬天，但当然之后肯定还有春天。其实把周期拉长延展开来看，就会发现高峰期、低谷期都是正常的，而且所有的投资机构，不管是美国、欧洲，还是日本，往前40年，只要研究一下就会发现他们早就经历过类似的情形。

看完欧美、日本这些比较成熟的企业家和投资人，再来看今天中国的创投圈，就会发现中国创投圈的情形就很像是一个年轻人。什么叫做年轻人？举个例子，如果是一支足球队，成熟的团队踢起来就会比较稳，年轻的团队状态好的时候超常发挥，状态不好时发挥就非常差。风险投资相关行业在我们国家现在就是这样的青年时期，正处在整体起步攀升的阶段、朝气蓬勃，但我们需要累积更多的实战经验、调整好心态、把握好节奏，将来的应对一定会越来越好。

不要因为有融资而忽略公司商业化的思考

如果没有融资，企业正常的发展路径应该是先打好基础，努力赚钱造血盈利，有一定原始积累以后，再考虑更具挑战更具价值的事情。但有了融资，就把原始积累的过程跳过去，直接考虑想干什么“大事”，这中间省去了资本积累的过程，同时也少了一些经验的积累。大家看到今年有不少规模不小的创业公司出现这样那样的问题,其中很多就是因为不知道怎么变现。之前没有经历过盈利的积累过程，在资本过热的时候，也没有去多思考这方面的问题，当资本寒冬来临就变得有些措手不及，所以建议创业第一天，就应该好好想一想商业化的事情，正如中国公司法的第一句话，就是“公司是以盈利为目的的组织机构”。

找真心支持自己的投资人，不要盲目追求高估值

第一，第一个给出投资意向的投资人是真心看好你的。就像男生追女生一样，第一个表白的男生一定是真心欣赏这个女生，看到她的好，想和她一起发展；而第二个或第三个表白的，当然也有可能是真爱，但也有可能只是跟第一个表白的男生有关，而未必真有那么认可这个女生。

第二，启动融资的时候，不要过度追求理想化的结果。有公司在开始融资时预期较高，甚至主动要求投资人先少放一点，少占些股份，留出空间给其它他心仪的机构做主投。结果到最后所有人都在跟投，都在等待主投的出现。

第三，融资不要盲目追求高估值，要追求最支持你的投资人。对于投资人而言，是不是相信这个公司，是不是相信这个创业团队，其实是有一套感觉或者逻辑体系来判断和选择的。 所以如果需要在高估值和真心支持自己的投资人之间做选择的话,建议要追求真心支持自己的，尤其还愿意做主投的投资人。

融资不是为了“第一个笑起来”，而是为了“笑到最后”

在这两年我有一些自己的感悟，也分享给各位老校友们：

第一，创业没有捷径可走，人间正道是沧桑；

第二，创业的时候一定要想明白，特别是拿了投资人的钱以后，你只有一个目标就是“笑到最后”，而不是一时颇受关注“烟花绚烂”。在创业的路上把过程放慢一点，仔细感受，只有这样以后才能够驾驭自己的内心。

以上几点想清楚以后，再看看今年的环境下我们应该怎么做，摆正心态，不要太受去年环境的影响。这是我的分享，谢谢！

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